绿光森林

B | 全球流动性收紧预期升温，LPR仍有调降可能。四季度稳增长板块或有机会数据是个宝数据宝炒股少烦恼8月以来，连续四次国常会部署稳经济措施，政府稳增长决心凸显。

C |     日喀则上午9点突发地震，可中午12点刚过，解放军就火速赶到灾区。打头阵的是200多人的成建制特遣队，他们带着各种救灾装备和大量物资来到受灾群众身边。下半年，货币政策及政策性金融政策仍有空间支撑。关键词1：宏观经济西部证券：下半年GDP回升至4%左右2022年上半年，GDP同比增长2.5%，较2021年经济增速8.1%明显放缓。8月以来，全国多省市出现疫情、传播面较广。随着秋冬季到来，疫情发展仍有不确定性。不过，机构仍看好下半年中国经济回到正常轨道。同时，无人机在空中侦察，给地面部队提供精准情报，就像给部队装上了“千里眼”。下午，西部战区的运 -20运输机运来战区前沿指挥所，在定日机场落地后，一个覆盖整个灾区的完备指挥体系迅速搭建起来。

D | 除了这是救灾不是作战，解放军这次行动完美展示了对高原边境地区的快速反应能力，边境对面的印军看了，或许会有自己的思考。从央视画面能看到，解放军先遣部队通过陆地开进，率先到达地震的山谷。西部证券表示，预计下半年GDP增速回升至4%左右，全年经济增速3.3%左右。

E | 之前无人机已经在空中侦察，绘制了最新地形图，给部队指路。直 -20直升机把特种小队空运到车开不进去的地方。2008年汶川地震到现在区区16年，从解放军的救灾水平能看出我们军队的机动能力进步有多大！2008年汶川地震，当时的救援行动却面临诸多艰难险阻。地震致使交通全面瘫痪，道路垮塌、桥梁断裂，大型救援装备难以运输。猪肉价格上涨推动CPI同比增速上行；但是全球经济增速放缓和美联储持续加息给全球大宗商品带来下行压力，PPI同比增速回落。预计全年CPI增速回升至2.3%，PPI增速回落至4.6%。徒步挺进的官兵，背负沉重物资，在余震不断、崎岖难行的山路上艰难跋涉。

F | 关键词2：财政政策光大证券：增量工具可填补2.2万亿资金8月31日召开的国务院常务会议，听取稳住经济大盘督导和服务工作汇报，部署充分释放政策效能，加快扩大有效需求。作为稳增长的重要抓手，在基建投资方面，会议表示重点是充分利用政策性开发性金融工具。

G | 此前国常会提出，在3000亿元政策性开发性金融工具已落到项目的基础上，再增加3000亿元以上额度。空中救援同样面临困境，直升机数量有限，复杂的气象和地形条件，严重制约了救援物资的投放与人员转运效率。16年过去，解放军的机动能力实现了质的飞跃。同时依法用好5000多亿元专项债地方结存限额。光大证券测算，两项增量工具可以填补1万亿元的财政资金缺口，叠加前期各类增量工具，预计可填补资金共计2.2万亿元，基本补足全年财政资金缺口。运 -20等大型运输机发挥了关键作用，在短时间内将大量的人员、紧缺物资，精准投送至灾区。

H | 而随着疫情缓解、地方压力缓解，下半年基建项目将在资金支持下集中赶工。在地面，新型全地形车、高机动性越野装备等大量列装，这些装备能够在各种复杂地形中畅行无阻，快速将救灾人员和物资送达偏远区域。从项目端、资金端、落地端看，下半年基建增速有望维持高位、甚至续创新高；中性情形下，今年全口径的基建增速有望达到10%以上。空中方面，直升机不仅数量增多，性能也大幅提升，特别是在高原性能上的优化，实现精准的物资投送与伤员转运。关键词3：货币政策渤海证券：下半年调降LPR仍有可能近期人民币的贬值压力凸显，截至9月7日，美元兑人民币汇率一度达到6.98，主要源自中美货币政策目标的差异导致现阶段中美货币政策的背离，即美联储抑制通胀目标下，尚处于加息周期，目前9月加息75bp的概率是78%（截至9月8日），大幅加息预期仍在；而国内货币政策在经济下行压力下仍以支持实体经济为首要目标。早前央行副行长刘国强表示，将“引导金融机构将存款利率下降效果传导至贷款端，以降低企业融资和个人信贷成本”，以及对当前中国货币政策空间较为充足的表述，渤海证券预计贷款市场报价利率仍有下行空间，下半年调降LPR仍有可能。就在地震前几天，央视还播了解放军在高原搞无人化、智能化后勤补给演练，机器狗、无人小车、无人机都用上了，以后高海拔地区补给和保障难的问题，算是解决了。这样一来，解放军能用比印军少很多的兵力，有效控制同样大的边境地区。关键词4：市场资金中航证券：外资流出压力或将有所加大近期，市场对全球流动性收紧的预期持续升温，截至9月9日，市场对美联储在9月21日的会议上加息75个基点的预期已达到86%。有无人机、无人平台、直升机和运输机帮忙，解放军合成部队能第一时间出现在防区任何地方，而且装备齐、弹药足，一到就能投入战斗，不用等后续部队。联邦基金利率或在未来六个月达到3.75%-4%左右的峰值，并保持在这个水平一段时间。再看印军，他们直升机在高海拔飞不了多久，之前阿帕奇武装直升机发动机熄火，只能拆了用卡车运下山。随着加息的持续以及9月份美联储资产负债表收缩的加剧，10年期美国国债收益率可能再次逼近6月中旬触及的3.5%的高点。将对全球股市造成一定压制。在无人平台运补给、边境路况保障、兵力快速调动这些方面，印军落后太多。另外，美联储鹰派加息立场支撑美元上行，年初至今美元指数已上涨13.96%。没办法，印军只能在边境长期保持5万、10万甚至20万兵力，可这么多人吃喝拉撒，消耗巨大，就像个填不满的坑。上周美元指数更是一度突破110高点，刷新近20年高点。这就是去年年底印度急着和咱们就西段边境对峙问题和解的原因。美元指数连续飙升对应非美元货币持续调整，一些发展中国家面临货币大幅贬值压力。当前，中美名义利差已明显倒挂，人民币贬值压力有所上升。全球避险意识升温下，今年国内债券市场资金流出较为明显，中债数据显示，截至7月，境外机构在国内的债券持有量已连续6个月下降。但我国央行偏宽松的操作以及疫情反复、内需疲弱之下的低风险偏好依然支撑我国债券市场走强。股市方面，中航证券认为A股北上资金虽然7月以来也出现一定的资金流出压力，但年内总体上仍以波动为主。未来一段时间，在全球资金避险情绪继续升温的影响下外资流出压力或将有所加大。但美联储大概率已处于鹰派顶点，对应美元流动性收紧对人民币汇率的冲击可能也将见顶，中航证券预计后续国内经济基本面的变化对人民币汇率的影响权重将抬升。

I | 国内疫情形势和基本面表现预计将是后续影响国内债市和A股的主要因素。关键词5：行业机会中泰证券：把握四季度“暖冬行情”的布局期四季度国内稳增长政策接力，内松外紧或进一步强化。

J | 稳增长动力预计更强，在出口方面支撑有限的情况下，年底政策基调预计将再度重申稳增长，进而对宏观经济大盘及A股形成利好。今年以来，虽然海外经济降速，但中国凭借输出通缩，对外出口始终保持韧性。但在持续的通胀和加息之下，海外需求总量的下滑难以避免。因此探寻下半年稳定经济增长的核心或在于尚有发力空间的国内积极政策近期8月24日召开的国常会推出稳增长19条，财政和基建依旧是主要抓手，对于地产的支持态度更加明确，预计后续仍将延续稳增长政策。

K | 就布局A股暖冬行情而言，中泰证券建议关注以下主线：主线一：泛能源领域，新旧能源均存在机会。新能源上重视细分景气，后续分化或进一步加剧。如受益于原材料成本下行的风电、强政策支持的大储能板块等；传统能源上，或存在季度级别的周期股主题投资机会，需密切关注能源价格与供给端的变化，如伊朗核协议、欧洲天然气危机等，期待下半年的业绩预期驱动下的估值提升。主线二：重视高端，就进攻角度而言，科创板解禁后的“造富效应”以及基数效应将驱动下半年核心城市地产、高端消费等数据同比明显改善，配合框架内的宽松政策导向，驱动市场经济复苏预期持续，建议配置：核心城市地产及后周期、高端可选消费等，就防御角度而言，上述板块估值相对处于低位。其他主线：如猪周期与粮食周期向上驱动的农业板块投资机会、科技股建议重视下半年中美科技摩擦加大以及政策持续加码的国产替代方向、金融股建议重视注册制全面改革政策落地驱动的券商投资机遇、医药股建议重视未来可能参与医保谈判的底部反转机会等。声明：数据宝所有资讯内容不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

L | 数据宝粉丝群通道开启ing花好月圆，浓情中秋～来数据宝粉丝群，一起话财经云赏月！扫描下方二维码进群，宝妹和志同道合的宝粉们都在等你~责任编辑：谢伊岚校对：陶谦数据宝数据宝（shujubao2015）：证券时报智能原创新媒体。返回搜狐，查看更多责任编辑：